7月2日239次GDT招標盤后點評：脫脂表現(xiàn)亮麗，乳脂繼續(xù)成重災(zāi)區(qū)

在7月2日GDT第239次拍賣盤前分析中，我們發(fā)出了關(guān)于全脂奶粉、脫脂奶粉、黃油走勢預(yù)測的投票，共有146人參與投票。

【投票結(jié)果】

全脂奶粉：20%的投票預(yù)計上漲，14%預(yù)計平穩(wěn)，64%預(yù)計下跌；

脫脂奶粉：35%的投票預(yù)計上漲，37%預(yù)計平穩(wěn)，26%預(yù)計下跌；

黃油：17%的投票預(yù)計上漲，19%預(yù)計下跌，61%預(yù)計下跌。

一、拍賣綜述

2019年8月-2019年12月發(fā)貨，由于新產(chǎn)季投放的原因，數(shù)量同比增加，環(huán)比減少。主要減量來自于全脂和乳脂產(chǎn)品。現(xiàn)貨市場黃油、全脂仍然每況愈下，脫脂銷售較旺盛，但由于到貨較多，價格也有所回落。

外盤方面，美國強勁而歐洲僅脫脂穩(wěn)健上行。本次拍賣總體再次微跌0.4%，均價3302美元；成交24711噸，環(huán)比小漲2%；參與戶數(shù)174戶，人氣繼續(xù)上升，價穩(wěn)量增。

主要品種中，脫脂表現(xiàn)亮麗，而全脂僅靠合同一的拉抬才勉強平盤，乳脂繼續(xù)成為重災(zāi)區(qū)。

分品種漲跌幅

二、主要品種拍賣結(jié)果

7月2日招標結(jié)果：19年8月到19年12月發(fā)貨

全脂走勢勉強，預(yù)計后期仍將維持一段時間弱勢；乳脂產(chǎn)品連續(xù)大跌后，應(yīng)有反彈機會。

三、未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較

全脂奶粉期現(xiàn)價格基本平衡；脫脂奶粉期貨價格較高，市場對后期看好；黃油期貨相較現(xiàn)貨低，對現(xiàn)貨市場有向下修正動力。

四、盤后點評

1.無水奶油：繼續(xù)小幅度下跌，目前價位接近合理，未來可逐步介入。

2.黃油：再次創(chuàng)出今年新低后，較現(xiàn)貨已經(jīng)有部分吸引力，建議進場。

3.切達奶酪：價位總體屬于合理，可逐步進場。

4.阿拉乳糖：短期之內(nèi)看不到上漲動力，建議回避。

5.酪蛋白：本產(chǎn)季高價位成定局，但總體走勢過高不宜追漲，可逐步購買。

6.脫脂粉：全球需求較旺盛，國內(nèi)也消化能力較強，需要考慮歐洲盤的價差和現(xiàn)貨市場走勢，可逐步進場。

7.全脂粉：由于庫存的過剩和供應(yīng)的激增，近期的期貨顯然相較現(xiàn)貨存在更大的風(fēng)險，建議操作遠期，而購買近期的現(xiàn)貨。

五、綜述

歐州脫脂小幅度回升，黃油乳清萎靡不振；美國繼續(xù)表現(xiàn)搶眼，從牛奶開始均持續(xù)上漲。

大洋洲期貨奶粉企穩(wěn)，但乳脂仍然跌勢未休。

國內(nèi)生奶生產(chǎn)方面，6月奶產(chǎn)量由于高溫和暴雨繼續(xù)回落，但奶價未見大幅度攀升跡象，顯示市場承接力不振，對于全脂的消費蒙上了陰影。

國內(nèi)現(xiàn)貨成交方面，脫脂、奶酪成交活躍，而全脂、黃油均走勢慘淡。尤其是大廠和貿(mào)易商接連大量甩賣現(xiàn)貨后，對市場人氣造成進一步打壓。

主要生產(chǎn)方對于奶酪的重新布局，會引發(fā)部分品種的短時市場機會，建議把握。而大品種上，脫脂和黃油仍然是下半年更有機會的品種。